财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召Medical staff可数吗，stuff集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，Medical staff可数吗，stuff实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避(bì)免(miǎn)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续(xù)回(huí)落，股票和(hé)基(jī)金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多(duō)次调(diào)整(zhěng)评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调(diào)预(yù)定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降低负债端成本。

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