近(jìn)期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们(men)一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(d200克是几两 200克是多少毫升é)国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也(yě)占据重要(yào)地位。可(kě)能(néng)很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温(wēn)控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等(děng)全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动(dòng)汽车在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中200克是几两 200克是多少毫升(zhōng)免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北向资(zī)金净流入(rù)较(jiào)多的(de)其(qí)它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一(yī)是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也(yě)表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判断也(yě)可能(néng)是(shì)错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁(níng)德时代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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