全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示(shì)，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观(guān)策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是(shì)今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列(liè)第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度(dù)较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平(píng)高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西(xī)方经(jīng)济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益(yì)率的预期），宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能(néng)在周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地(dì)区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持(chí)货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采(cǎi)取了最(zuì)激进的应(yīng)对(duì)通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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