近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可控；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化(huà)的(de)影响日(rì)益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆的需(xū)求(qiú)方面(miàn)也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动(dòng)汽(qì)车在全球(qiú)范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基(jī)金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中(zhōng)度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企(qǐ)业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的(de)个股(gǔ)包括格(gé)力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一蒙古女人为什么不能碰是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者(zhě)食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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