金(jīn)融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持(三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容chí)有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国(guó)家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定(dìng)其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来看(kàn)，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业(yè)务，同三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容时我(wǒ)们还(hái)能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开(kāi)始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业(yè)务副董事三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的(de)合(hé)计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美(měi)国著(zhù)名(míng)投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利(lì)润在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国际宏观(guān)在研报中指出在过去(qù)的三十年(nián)中(zhōng)，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并(bìng)没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化(huà)值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际(jì)上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展，也意味着(zhe)劳(láo)动(dòng)力(lì)萎缩的风(fēng)险在(zài)一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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