投资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资(zī)能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社(shè)会带来深(shēn)远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的(de)关(guān)注(zhù)热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数(shù)据(jù)来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历(lì)史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美股科(kē)技股(gǔ)公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命(mìng)最新(xīn)的突(tū)破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季(jì)度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达(dá)的(de)股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的(de)例证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业(yè)绩高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在(zài)具(jù)体投(tóu)资(zī)的时候(hòu)要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的(de)投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了(le)钱(qián)。最后(hòu)，投(tóu)资(zī)者要做(zu漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里ò)好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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