用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来(lái)连续第三年净利下滑(huá)。与此对应的是，2020年以来(lái)公(gōng)司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同步大增、股价大(dà)涨的同向共振，大(dà)相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单(dān)季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一(yī)季度报告，一(yī)季度实(shí)现营业(yè)收入(rù)14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归(guī)属于上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)3.97亿(yì)元(yuán)，创该公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用(yòng)友网络发(fā)布的(de)年(nián)报显示，2022年公司营(yíng)收(shōu)92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后，用友(yǒu)网络连(lián)续第三年净利下滑(huá)。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创下历史新高(gāo)之后，用友(yǒu)网络股价(jià)就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿(yì)m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸p>

　　葛(gé)卫东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友网(wǎng)络在股价相对(duì)高点进行了定增(zēng)融资。此(cǐ)次定增吸引(yǐn)了(le)不(bù)少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友网络披露定(dìng)增结(jié)果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当(dāng)时(shí)，在定增(zēng)市场颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也参(cān)与(yǔ)了(le)定增(zēng)，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束之(zhī)后(hòu)，用(yòng)友网络发布(bù)的2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不(bù)及市(shì)场(chǎng)预期(qī)，2021年净利润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩(jì)更是(shì)连(lián)续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背景(jǐng)下，用友网络(luò)的股价从2022年2月37元的(de)高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而(ér)葛卫(wèi)东(dōng)的总(zǒng)持股数，也从(cóng)2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十(shí)大股东(dōng)，在此期间，其(qí)减持数(shù)量至少有4100万股(gǔ)。其(qí)定增投资也(yě)惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络(luò)股价大跌(diē)。

　　云(yún)服务转型第二阶段(duàn)道阻且(qiě)长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历(lì)史上，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财务软件服(fú)务企(qǐ)业的(de)会计(jì)电算化，2.0阶段(duàn)是通过(guò)ERP软件(jiàn)服务企业的信(xìn)息化，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服务(wù)企业的数智化。

　　具体来(lái)说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务(wù)业务，引(yǐn)领(lǐng)中国企业(yè)级服务市场。在此(cǐ)基础上，公司(sī)2020年(nián)进入新的战(zhàn)略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是构(gòu)建和运营全球(qiú)领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布了完全基于(yú)互(hù)联网架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人力云等云产品得(dé)到逐步发展，各领域云上线运营(yíng)、逐步融合(hé)。

　　从2017年(nián)开始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历(lì)了(le)第一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云(yún)平(píng)台及领域(yù)服(fú)务(wù)快速发展，第二个阶段的统一底座和服务(wù)融合。2022年8月，经过(guò)6年的规(guī)模(mó)研发(fā)和持续迭代，用友的(de)BIP 3正(zhèng)式发布，用友(yǒu)云进入新(xīn)的(de)发展(zhǎn)阶段。

　　从公司(sī)业务占比来看，用友(yǒu)网络(luò)云服务转型(xíng)取(qǔ)得(dé)了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业务实现(xiàn)收入(rù)63.53亿(yì)元，同(tóng)比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为(wm6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸èi)68.6％，较(jiào)2021年提升(shēng)9个百分(fēn)点，已成为公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额(é)来(lái)看，用(yòng)友却还是没有多(duō)大突破。《2021年中(zhōng)国工业软件发(fā)展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整(zhěng)体市占(zhàn)率超过70％，其中用(yòng)友市占率(lǜ)达到(dào)40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友网络股(gǔ)价(jià)直接跌停。尽管华为(wèi)目前仅为自用(yòng)，并不一(yī)定会面向外部市场提供高(gāo)端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌(diē)停(tíng)，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的严(yán)重不足，也反(fǎn)应了其在高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价(jià)上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年(nián)，在(zài)其营(yíng)收逐渐(jiàn)增长(zhǎng)的同时，净利(lì)润也在同时逐年增长，且增幅远高(gāo)于(yú)营(yíng)收(shōu)增幅。对应到(dào)股价(jià)上(shàng)，在此(cǐ)期间，用友网络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但(dàn)在用(yòng)友网络3.0转型的(de)第(dì)二阶段，即(jí)2020年至今(jīn)，其(qí)营收(shōu)仅仅小幅(fú)增长，几乎可以说是(shì)踏步(bù)不前，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因(yīn)此大(dà)跌，公司(sī)市值严重(zhòng)缩(suō)水。

　　用友网络董(dǒng)事长(zhǎng)王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很大的提升空间。但从(cóng)目前(qián)的情况来看，用友(yǒu)3.0的(de)第二阶段，道(dào)阻且长。

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