金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的白(bái)糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之中，并(bìng)未引起市场关(guān)注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半(bàn)前2023年石油会暴涨吗，今日油价格表。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即(jí)白糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖主力合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次的(de)白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的(de)原因与白糖期(qī)货(huò)的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下(xià)2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的全国(guó)食(shí)糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前(qián)期(qī)受不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺(quē)口超过5002023年石油会暴涨吗，今日油价格表万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖(táng)来说并(bìng)不(bù)现实(shí)，由于国内糖料作物(wù)种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内(nèi)食糖消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生(shēng)产国和(hé)地(dì)区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利(lì)亚等，其中前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上(shàng)政(zhèng)府实施(shī)的(de)出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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