北京时间(jiān)周五晚间，备受关注(zhù)的4月美国非农数据(jù)出炉，其中新增(zēng)就(jiù)业25.3万人，高于预期的18万人，打断了此前两个月连续(xù)环(huán)比下降的节奏(zòu)；失业率继(jì)续下降至3.4％；更(gèng)受关(guān)注的(de)平均小时工资(zī)环(huán)比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上(shàng)升(shēng)。

　　可以(yǐ)被视作利好的是，美国劳工部将今年2月和3月(yuè)非农数据均大(dà)幅下修超(chāo)7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转(zhuǎn)换，本周持续承压的美国地区银行股也获得喘(chuǎn)息的机会。截至发稿，周五盘前西太平洋合众银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平(píng)线国(guó)家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急(jí)挫逾(yú)10美(měi)元/盎司；美元指(zhǐ)数短线拉(lā)升35点；美(měi)国(guó)10年期(qī)国债收益率上(shàng)升9.60个基点，报3.448％。

　　截(jié)至周五收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货7月(yuè)合约收于25.93美元/盎司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分析(xī)师周之云告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者，周五晚间公布的(de)非农(nóng)数据远(yuǎn)高于前值且(qiě)显著(zhù)偏离投(tóu)行(xíng)们预测的中(zhōng)值。此前公布(bù)的ADP数据在3月份(fèn)增加14.2万(wàn)人(rén)后，4月增长(zhǎng)了29.6万(wàn)人，增长幅度达到9个月以(yǐ)来(lái)的(de)最高水平。

　　记者注意到，美国4月(yuè)非农(nóng)数据公布后，美股期货短线(xiàn)走低，美元指数短线拉升(shēng)，贵(guì)金(jīn)属下跌(diē)。尽管(guǎn)科(kē)技和(hé)金融行(xíng)业(yè)持续裁(cái)员(yuán)，但不(bù)断下(xià)降却仍(réng)然高企(qǐ)的(de)劳动力需远远抵(dǐ)消了裁员的影响，也(yě)超(chāo)过了信贷紧缩带来的大(dà)约2.5万招聘(pìn)减(jiǎn)少。4月非农就(jiù)业的(de)季(jì)节性因素相对于新(xīn)冠大流行前也(yě)有(yǒu)了有利(lì)的发展(zhǎn)，为就业(yè)人(rén)数的(de)增长(zhǎng)提(tí)供了5万—10万人(rén)的(de)支持。

　　“不过，我们还是应该对就业数据保(bǎo)持一(yī)定的谨慎(shèn)，因为本周早些时候，美国3月份的就业(yè)机会和劳动力流动调查（JOLTS）已经显示(shì)，3月职位空缺继续(xù)下(xià)降，为(wèi)连续(xù)第(dì)三个月下跌，创下2021年5月以(yǐ)来最低。JOLTS现在确实(shí)指(zhǐ)向(xiàng)了与其他劳动力市场数据相同(tóng)的方向：劳动(dòng)力市场正在(zài)降(jiàng)温。包括最近几周的首次申请失业(yè)金人数也(yě)呈现上升趋势。”周(zhōu)之云说。

　　从趋势上看，周之(zhī)云认为，加(jiā)息会导致(zhì)消费者(zhě)信(xìn)贷和企(qǐ)业融资成本上(shàng)升，进而迫使雇主(zhǔ)削减支出包括裁员等(děng)，从(cóng)而减缓经济增长(zhǎng)。短(duǎn)期强(qiáng)劲的(de)非农就业数据(jù)会让市场对于下半年货(huò)币政策放松进程有所改(gǎi)变，进而对商品(pǐn)的(de)流动性溢价(jià)部分有(yǒu)所(suǒ)减少(shǎo)，但从中长期来看，美国会继续朝着衰退的方(fāng)向(xiàng)前进，后市继续看好贵金(jīn)属的表现。

　　非农(nóng)数据公布后(hòu)，贵金属(shǔ)进(jìn)入调整期？

　　“4月非(fēi)农就业(yè)新增人数(shù)超预期将引导贵金属步入调整(zhěng)。对于贵金(jīn)属(shǔ)而言，3—4月的(de)大幅冲高主要受益于其(qí)金融(róng)属(shǔ)性，尤(yóu)其(qí)是市场预计(jì)5月是美联储最后一次加息，且(qiě)预计(jì)9月之(zhī)后可能降(jiàng)息(xī)，这导致美元名(míng)义利率回落(luò)，在通胀(zhàng)温(wēn)和回(huí)落的情况下，美元实际利率有了明显(xiǎn)的下行(xíng)。”广州金控(kòng)期(qī)货研(yán)究所副总经理程(chéng)小(xiǎo)勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联储(chǔ)议息(xī)会议(yì)如期加息25个(gè)基点，将政策利率联(lián)邦基(jī)金利率的目(mù)标(biāo)区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在(zài)记(jì)者发(fā)布会上的讲话暗示加息临近尾声，因此美元指(zhǐ)数和美(měi)债收益(yì)率大幅回落(luò)。

　　然(rán)而，美联储会(huì)后声明(míng)表示，委员会将密切(qiè)关注未来发(fā)布的信(xìn)息(xī)，并(bìng)评估其对(duì)货币政策的影(yǐng)响，且鲍威尔(ěr)在新闻发(fā)布会上表示(shì)，美联储焦点仍在双(shuāng)重使命上。这意味着美(měi)联储是否结束加息需要看到通胀(zhàng)明(míng)显回落。至于是否要开始降息，需要看到就业市(shì)场出现明显(xiǎn)恶化(huà)。从历史经(jīng)验(yàn)来看，美(měi)联储加息看通胀，降息看就业(yè)。

　　徽商期货贵(guì)金属(shǔ)分析师从姗姗告诉记者，美国银(yín)行业风波持续发(fā)酵、经济走弱预期升(shēng)温叠(dié)加市场预(yù)期美联储年内或将降(jiàng)息，贵(guì)金属(shǔ)振佛系心态是什么意思(zhèn)荡偏强运行。美国就业数据超预期，美债收(shōu)益(yì)率、美(měi)元指数走高，贵金属短线大(dà)幅下(xià)挫。这份超预期的非(fēi)农报告(gào)，这(zhè)让(ràng)美联储陷入困境(jìng)，美联储希望暂停加息，甚至(zhì)可能很快就需(xū)要降息(xī)，但就业市场(chǎng)并不(bù)配合，美国就业(yè)市(shì)场(chǎng)依然强劲，美联储(chǔ)可能在(zài)长(zhǎng)时(shí)间内维持高利(lì)率。

　　光(guāng)大期货贵金属分析师展大鹏告(gào)诉记者，4月美国非农就(jiù)业(yè)数据和时薪增速(sù)全面超(chāo)预(yù)期，表明美国当前劳动力(lì)市场仍十分强(qiáng)劲(jìn)，美联储控通胀压力加大，这也就意味(wèi)着美联储可能会在较长时间内维持(chí)高利率环境(jìng)，且(qiě)6月再(zài)次(cì)加(jiā)息的预期开始(shǐ)回升。

　　“美国非农数据强于预期或在短期提(tí)振美元指(zhǐ)数和美债(zhài)收益率，从而(ér)打压(yā)贵(guì)金属的涨势(shì)，但中期看，美联(lián)储5月(yuè)会(huì)议加息25BP后暗示停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息，货(huò)币政(zhèng)策进入新阶段，市场(chǎng)将加大对下半年(nián)降息的博弈，贵金属将获得提振而走强，使均值(zhí)平台不(bù)断上移(yí)。”广发(fā)期货贵金(jīn)属研究员叶倩宁表示。

　　记(jì)者发现，从(cóng)2006年(nián)和2018年两(liǎng)轮(lún)美联储停止降息后的表现(xiàn)来看，尽管此后美国(guó)经济(jì)仍市场偏强(qiáng)运行一段时间，失业率继续走低，但美联储并未再次加息，而(ér)贵金(jīn)属(shǔ)则(zé)在美债收益(yì)率(lǜ)持续(xù)下行的情(qíng)况下，呈现振荡走(zǒu)强的趋势。但当前情况(kuàng)不同(tóng)的是，通(tōng)胀率相对更高，而(ér)黄金价格对(duì)降息并未提(tí)前预期更多。

　　虽然目前距离降息仍有时间，美联(lián)储(chǔ)表示美国银行系统(tǒng)仍健康并有弹性，但高(gāo)利率环(huán)境下美国银(yín)行系统(tǒng)风(fēng)险并(bìng)未解除，在第一共和银行宣布被(bèi)接管(guǎn)收购后，因银行业长期存在的(de)弱点，又有多家区域(yù)性银行出(chū)现股价暴跌。存(cún)款仍在持续流出使(shǐ)银行融(róng)资成本正在攀(pān)升，信(xìn)贷收(shōu)紧将不断向实体(tǐ)经济蔓延，美(měi)国2023年一季度实(shí)际(jì)GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速(sù)大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，而且远不(bù)及预(yù)期(qī)的1.9％，具体看企(qǐ)业投资和库存对GDP拉(lā)动转负，但消费(fèi)的拉动上升反映出一定(dìng)的(de)韧(rèn)性。未来随着经济下(xià)行压力不断上升，市场(chǎng)预期下(xià)半年美国(guó)GDP将出现负增长(zhǎng)。“总(zǒng)体上(shàng)在风险和衰退的共(gòng)同影响下(xià)，美债(zhài)收(shōu)益率和美(měi)元指数(shù)将持(chí)续承压，避(bì)险需(xū)求(qiú)提振下，贵金属价格有望再创历史新高，长(zhǎng)线(xiàn)可维持(chí)逢低(dī)买入配(pèi)置思(sī)路，短(duǎn)线(xiàn)则可买入黄金和白银(yín)虚值看涨期(qī)权把握突(tū)破行情。”叶倩宁说。

　　程(chéng)小勇介绍说，从(cóng)黄金的供需数(shù)据来看，黄金(jīn)的需求实际上是明显(xiǎn)下降(jiàng)的(de)。世界黄金协会公布的数据显示(shì)，今年第一季(jì)度剔除场外交(jiāo)易的全球黄金需求下(xià)降(jiàng)13％至1081吨(dūn)，虽然各国央行和中国消费者(zhě)需求较高(gāo)，但其余投资者购买量(liàng)的减少(shǎo)抵消了这(zhè)一增长。其(qí)中对黄金价格其(qí)关键作用的黄金投(tóu)资需在一(yī)季度同比下降50％左(zuǒ)右，较去年四季度有所增(zēng)长，大约为273.74吨，去年(nián)同期高达558.41吨。其中，实物(wù)金条和(hé)硬币方面的黄金需求为302.41吨，高于去年同(tóng)期的(de)287.74吨，但低于去年四(sì)季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下降(jiàng)28.67吨，去年(nián)同(tóng)期高达270.67吨。白银方面，由于美国(guó)经济指标(biāo)耐用品订单等指(zhǐ)标(biāo)走(zǒu)弱，商品属性更强的(de)白银因需(xū)求受经济下行拖(tuō)累而涨(zhǎng)幅受限。因此，金银(yín)比价大(dà)概率继续攀(pān)升。世界白银协会(huì)预计2023年白银实物消(xiāo)费(fèi)较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美联(lián)储(chǔ)加息25个基点在议息前已经被充分计提，议息前的佛系心态是什么意思谨慎转变为议息后的乐观，因此黄(huáng)金(jīn)市场一度(dù)表(biǎo)现为极为乐观(guān)，伦敦现货(huò)黄金(jīn)甚至创出(chū)了历史(shǐ)新高。

　　“目(mù)前欧美央行加息(xī)靴子(zi)落地，且银行业风(fēng)险仍(réng)在蔓延，避险情绪提(tí)振贵金(jīn)属价(jià)格。此(cǐ)外(wài)，随着经济走弱预期升温，预(yù)计美(měi)联储(chǔ)下半年大概率(lǜ)暂停加息并将(jiāng)进(jìn)入降息周期，实际(jì)利率或将继(jì)续(xù)下行，贵金(jīn)属中长期(qī)仍(réng)具有较高配置价(jià)值。”从姗(shān)姗(shān)说。

　　展(zhǎn)大鹏则认为(wèi)，对于(yú)黄(huáng)金(jīn)而(ér)言，市(shì)场寄希望于美联(lián)储(chǔ)最后一次(cì)加息落地(dì)然后转降息预(yù)期，从(cóng)而刺激(jī)价格继续高走，从这个角度考虑黄金确实存在恢复上行趋势的可能性。但当前美(měi)通胀仍在高位，美联(lián)储货币紧缩动(dòng)作并(bìng)没有结束，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的利(lì)率可(kě)能会维(wéi)系较长一段时间，且高利率环境到底会对经济(jì)和金融市场产(chǎn)生怎样的影响也未(wèi)可知，因此在(zài)当前(qián)看多观点(diǎn)出奇一致，且海外(wài)看(kàn)多(duō)头寸(cùn)比较拥挤(jǐ)的情(qíng)况下，对待金价节(jié)节攀高的观(guān)点(diǎn)谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 佛系心态是什么意思