北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基(jī)金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定(dìng)的投(tóu)资(zī)目(mù)标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了(le)北(běi)交所相关(guān)股票潜(qián)在(zài)的投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊yán)人(rén)士也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资(zī)范围的(de)基金(jīn)产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北(běi)交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指数一(yī)度(dù)出现快速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行(xíng)，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍(réng)然受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度(dù)来说，这也意味着稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资(zī)价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具(jù)备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资(zī)者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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