随着(zhe)3月进(jìn)出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪有所缓(huǎn)和。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出口向好的态势(shì)仍在(zài)延续。

　　中(zhōng)国海关总署数据显示(shì)，2023年3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3嗤笑的意思.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期(qī)纯碱出(chū)口(kǒu)下降，进口增(zēng)加，从实(shí)际数据来(lái)看(kàn)，其表现(xiàn)超出市场(chǎng)预(yù)期。”国投安信期货高级分析(xī)师周小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨(dūn)，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年(nián)3月(yuè)提升3.85万吨。”光大(dà)期货(huò)分析(xī)师(shī)张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动(dòng)。在她看来，进(jìn)口的大(dà)量(liàng)增长(zhǎng)主要(yào)集(jí)中于部(bù)分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平衡的情况下(xià)，下(xià)游通过进口来补充使用(yòng)量(liàng)。这部分(fēn)进口增量(liàng)到港后直接进(jìn)入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度相对有限，但(dàn)在(zài)一定程度上(shàng)可(kě)能会导致下(xià)游(yóu)厂(chǎng)家减(jiǎn)少(shǎo)从国内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱(jiǎn)的数(shù)量。

　　从出(chū)口数(shù)据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环比2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初(chū)全球(qiú)市场面(miàn)临暴风(fēng)雪等极端(duān)天(tiān)气、国际地(dì)缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输(shū)阶(jiē)段(duàn)性受(shòu)阻，再加上全球(qiú)能源价格上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出口市(shì)场新增南(nán)美和非洲的(de)份(fèn)额，都是带动去年全(quán)年(nián)纯碱出口大幅提(tí)升的导(dǎo)火(huǒ)索。今(jīn)年随(suí)着国际能源价格的回(huí)落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗(zōng)商品价(jià)格处于全球(qiú)高位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长态势(shì)，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示(shì)出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。”在方正中期(qī)期货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能(néng)源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能(néng)在去年高基数(shù)的基础上进一步上扬(yáng)，显示(shì)国(guó)际市场(chǎng)对纯碱需(xū)求(qiú)具有(yǒu)较强韧性，国际需求(qiú)显著走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球经(jīng)济的衰退(tuì)预期或(huò)导致全球(qiú)实体企业承压(yā)，海外纯碱(jiǎn)需求可(kě)能(néng)会受到一定影响。而国内经济稳增长预(yù)期强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今年纯(chún)碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国(guó)外(wài)能源的回落(luò)背景下(xià)供应的(de)回归，国内外碱的价差收(shōu)缩，同时伴(bàn)随(suí)海运(yùn)费的(de)走弱，使得出口出现(xiàn)了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依(yī)旧较好(hǎo)，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏(piān)差，一部分原因可能是前期(qī)待发(fā)订单，一(yī)部分(fēn)是(shì)外围需求从去年的出口角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远(yuǎn)兴(xīng)大产能落地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该(gāi)角度(dù)讲可(kě)能还是优先(xiān)国内使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以再现去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出(chū)口利润(rùn)上来(lái)看(kàn)，3月(yuè)出口均(jūn)价368美元/吨，部分长协价格可能(néng)更(gèng)低(dī)，对比(bǐ)国内价(jià)格偏(piān)低(dī)。换言(yán)之(zhī)，纯(chún)碱出口利润(rùn)并不高，这将导致(zhì)中(zhōng)国(guó)出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果国内纯碱出(chū)口只是供至国(guó)内大型玻璃厂在(zài)海(hǎi)外的生产(chǎn)线，且(qiě)该部分用量能够长期稳定，那(nà)么这部(bù)分用量(liàng)仍能(néng)让出口维持(chí)高位(wèi)。但如(rú)果是供(gōng)给海外其他(tā)地(dì)区，可能会由于海外需求(qiú)回落导(dǎo)致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也要留(嗤笑的意思liú)意出口(kǒu)周(zhōu)期(qī)的变化。通(tōng)常，我国纯(chún)碱出(chū)口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并(bìng)一定(dìng)能(néng)够说明3月全(quán)球的纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进(jìn)口(kǒu)提升的趋势(shì)仍(réng)是大方向，但由(yóu)于(yú)国内进出口数量占全国产能、需求的比例(lì)相对有限，因此对于年(nián)度供需影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口超预期变化可(kě)能会对(duì)阶段性的行情(qíng)产生情绪和供(gōng)需影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来，目前海外碱厂下(xià)调报价(jià)，随(suí)着能源价格下调，内外价(jià)差(chà)呈逐步收窄态势，预(yù)计(jì)今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加(jiā)，进口有继续(xù)增加预期(qī)，出口有下(xià)滑压(yā)力，进出口贸(mào)易商顺差(chà)或(huò)重回2022年(nián)前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯(chún)碱(jiǎn)进出口数据超预期是(shì)国内纯(chún)碱市(shì)场(chǎng)健康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱期现货价(jià)格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场(chǎng)表现(xiàn)来看，出(chū)口走(zǒu)弱的(de)预期基本被消化，进口的(de)量相(xiāng)对(duì)来说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面(miàn)来(lái)看，进口(kǒu)约有(yǒu)十(shí)几万吨的到(dào)港量(liàng)，导(dǎo)致市场4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格(gé)重心下移(yí)会相(xiāng)对(duì)明显。

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