北交所开市至今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北(běi)交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除(chú)了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人(rén)士表示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投(tóu)资(zī)者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)数(shù)量(liàng)、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越来越(yuè)多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高(gāo)度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场情况，择(zé)机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资(zī)价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级(jí)半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的(de)关(guān)注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易(yì)制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流(liú)动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的(de)性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持(chí)的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代细分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三(sān)个领域。”

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