近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金(三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是(shì)医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得(dé)越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提(tí)供了重要(yào)的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方面也(yě)占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车(chē)基(jī)础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平(píng)均(jūn)一(yī)个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车(chē)中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包(bāo)括特(tè)斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思万台公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业(yè)动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商(shāng)银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新(xīn)的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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