券商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈(chéng)现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一季(jì)报悉(xī)数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速(sù)较为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)谢霆锋资产有百亿吗券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利(lì)排名(míng)，新的十(shí)大(dà)分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券(quàn)商(shāng)一(yī)季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收(shōu)盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市(shì)券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券(quàn)母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　谢霆锋资产有百亿吗增速(sù)超过4倍的有3家，分别(bié)是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润同比增速为负(fù)值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报(bào)显示(shì)，报告期内(nèi)公司实现营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商的增速不(bù)如(rú)中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部券商的(de)业绩(jì)表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头(tóu)部券商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的(de)绝对优势(shì)，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季报中透露(lù)，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪(jì)业务开展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但营业(yè)利(lì)润仍未实(shí)现盈(yíng)利(lì)，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营收不足亿元的低基(jī)数有关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增(zēng)速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营(yíng)收排名(míng)前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度(dù)营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收(shōu)增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自营业(yè)务(wù)驱(qū)动行业(yè)业绩(jì)高增，这(zhè)一观点被卖方研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一季(jì)报时称，东方证券自(zì)营投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高(gāo)增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策(cè)放松预(yù)期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业(yè)绩(jì)核心因(yīn)素(sù)，一(yī)季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融资后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业(yè)绩(jì)的核心，预期将在一季(jì)度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面，下半年(nián)重点(diǎn)关注差异化(huà)监(jiān)管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务(wù)冲击大(dà)的公(gōng)司预期(qī)将在年内实(shí)现较(jiào)大幅度的改善。

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