5月12日晚间，江铃汽(qì)车公(gōng)告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月即公开挂牌的(de)江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权(quán)转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江(jiāng)铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原(yuán)计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额(é)度超过(guò)20亿元。而且(qiě)江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾(céng)现金(jīn)为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失(shī)败告终(zhōng)。

　　审批未在约定(dìng)时(shí)间(jiān)完(wán)成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通过山西(xī)省(shěng)产权交易市(shì)场(chǎng)公开挂牌方式(shì)，出售全资子公司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润(rùn)率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日(rì)期限(xiàn)届满，交易股权出(chū)售征集到一名意向受(shòu)让方(fāng)，符合上述(shù)要求(qiú)的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按照相关(guān)交易规则支付(fù)了保证金(jīn)。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方经协商(shāng)一(yī)致，就(jiù)出售交易股权签署了《关于(yú)江(jiāng)铃(líng)重型汽(qì)车有限(xiàn)公司100％股权(quán)的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的基准价款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月(yuè)12日公告(gào)称(chēng)，该笔交易(yì)需(xū)要获(huò)得(dé)国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所需(xū)的政府审批事项未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双(shuāng)方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需要提及的(de)是，江(jiāng)铃(líng)重汽命(mìng)运(yùn)颇为坎坷，此次交易(yì)已经是其(qí)历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑(hēi)洞(dòng)”

　　资(zī)料显示(shì)，江(jiāng)铃重汽(qì)前身是(shì)山西省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国(guó)营企业，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与货(huò)车，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备(bèi)集(jí)团(tuán)及(jí)中(zhōng)国(guó)长安汽车集团有限公司，将太(tài)原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太(tài)原重汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生了(le)兴趣，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不(bù)超过(guò)2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽的(de)全(quán)部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成(chéng)年产10万辆(liàng)重型载货车、10万台发(fā)动(dòng)机的大(dà)型(xíng)重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量(liàng)分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽(qì)解放等(děng)头部(bù)企业的(de)单(dān)月销(xiāo)量(liàng)，就(jiù)已超(chāo)过(guò)江(jiāng)铃(líng)重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽(qì)车不再(zài)披露有关江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销(xiā减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭o)量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭日，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽(qì)车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于资(zī)不抵债(zhài)的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽车(chē)还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这(zhè)一举动(dòng)的主要目的是降低(dī)江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进入(rù)，利于江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮(liáng)

　　实际上，江(jiāng)铃汽车(chē)自身近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营(yíng)收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶(fú)持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭撑起(qǐ)了其当年的(de)净利润。而扣(kòu)除非(fēi)经常性(xìng)损益(yì)后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非(fēi)归母净利润分(fēn)别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年(nián)现金流状况(kuàng)也(yě)不佳(jiā)。在(zài)2020年，其经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目(mù)仍(réng)未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽(qì)车肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售(shòu)，当前主要开支为(wèi)员(yuán)工薪酬和设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的(de)重(zhòng)组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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