金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上月末低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为(wèi)1.22万亿(yì)元，比上年同期多(duō)妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放(fàng)的人民币贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元(yuán)；对(duì)实体(tǐ)经济发放(fàng)的外币(bì)贷款(kuǎn)折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同(tóng)比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存(cún)款减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存(cún)款增加5028亿(yì)元，非银行(xíng)业金融机构(gòu)存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个(gè)月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下(xià)：在经历了一季(jì)度的(de)爆发(fā)式增长后，信贷在4月明显回(huí)落。从结构上(shàng)来看，居(jū)民部门再次(cì)“缩表”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长期(qī)贷(dài)款有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷回落可能是(shì)因为一季(jì)度透支了部分(fēn)银(yín)行(xíng)信贷额度和企业信贷需(xū)求(qiú)，而且4月地产销售也边(biān)际(jì)走弱(ruò)。社融增(zēng)速与上月持(chí)平，非标(biāo)融(róng)资持续好转。M2增速(sù)在高基数下(xià)回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)同比(bǐ)首(shǒu)次转为减妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差(chà)收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出而非企业活(huó)期存款大幅改善，和地(dì)产销售(shòu)的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少的问(wèn)题(tí)，中信证券认为是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于让理(lǐ)财产品(pǐn)在季末到(dào)期，使资金(jīn)回流成存款，以应对考核，然后(hòu)在(zài)下季初发行新的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高(gāo)0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，或许反映了企(qǐ)业经营活跃度有所提(tí)升(shēng)。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信证券看法较为(wèi)一(yī)致，招(zhāo)商宏观(guān)表示居民(mín)存款(kuǎn)减少符合季(jì)节性规律(lǜ)。在(zài)本月数(shù)据中(zhōng)，居民端出(chū)现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居(jū)民(mín)存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出类似居民(mín)加速偿(cháng)还房贷等(děng)结论。

　　对于居(jū)民(mín)存(cún)款的去向(xiàng)问(wèn)题，申万宏(hóng)源妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释分(fēn)析认为4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问(wèn)题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部(bù)分(fēn)，居民端中长(zhǎng)期(qī)信贷出(chū)现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了居(jū)民(mín)端在前(qián)期购(gòu)房需求脉冲式(shì)释放(fàng)后信心仍然(rán)不足的情况(kuàng)。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不(bù)排除居民端新增信贷量会(huì)持(chí)续维持(chí)在低位。

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