本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元(y黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石uán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历史(黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石shǐ)同(tóng)期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，目(mù)前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉(lā)长时(shí)间周(zhōu)期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是(shì)太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度。

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