今年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机(jī)的根本(běn)——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需(xū)要(yào)先了(le)解(jiě)美国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出(chū)的大(dà)规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压力(lì)更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国(guó)议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美(měi)国国会(huì)又对其进行了(le)修订，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美国(guó)国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国(guó)不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是(shì)美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券(quàn)的最大(dà)海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过去(qù)被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的中国人去巴基斯坦安全吗僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需(xū)要(yào)美(měi)国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务(wù)上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更(gèng)重要的(de)是(shì)，从长期(qī)来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着(zhe)美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能会产中国人去巴基斯坦安全吗(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们(men)仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远超(chāo)过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济(jì)也(yě)正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演(yǎn)。

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