全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃(wò)尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持(chí)仓(cāng)曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富(fù)时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其特别看(kàn)好的(de)黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间(jiān)提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际(jì)收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近(jìn)期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势(日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国shì)的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了(le)应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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