用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗color: #ff0000; line-height: 24px;'>美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗即云服务(wù)转(zhuǎn)型第(dì)二阶(jiē)段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一(yī)季(jì)度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大(dà)亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％，是2020年以来连续第(dì)三年净(jìng)利下滑。与(yǔ)此对应(yīng)的是，2020年以来(lái)公司股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利(lì)同步大增、股价(jià)大(dà)涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价(jià)为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年(nián)来单季(jì)最大(dà)亏损

　　净利(lì)连续三(sān)年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业收入(rù)14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该(gāi)公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿(yì)元的(de)历史最(zuì)高点(diǎn)之后，用友网络连续第三年净利(lì)下(xià)滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月(yuè)创(chuàng)下历史新高之后，用友(yǒu)网络股价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等(děng)投资者被套(tào)

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进行了定增(zēng)融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络(luò)披露定增结果，增发(fā)数量约(yuē)1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与(yǔ)了定增(zēng)，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但(dàn)在定增结束(shù)之(zhī)后，用友网络发(fā)布的2021年(nián)业绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季度业绩更是连续爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成(chéng)。而(ér)葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前十大股东，在此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其定增投资也(yě)惨(cǎn)遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网(wǎng)络股价(jià)大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是(shì)通过财务软件(jiàn)服务企业的会计电算(suàn)化，2.0阶段(duàn)是通过(guò)ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的数(shù)智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型(xíng)云服(fú)务(wù)业务，引领中国(guó)企业级(jí)服务(wù)市场。在此基(jī)础上(shàng)，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全(quán)球领先的企(qǐ)业(yè)云服务平(píng)台。

　　2015年(nián)，用友网络正(zhèng)式发布了(le)完全基于互联网架构的企业互联网开(kāi)发平台(tái)。2017年(nián)以来，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产品(pǐn)得(dé)到逐步发展，各领域云上线(xiàn)运营、逐步(bù)融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第(dì)一个阶(jiē)段的”用友(yǒu)云”面世(shì)、云平台及领(lǐng)域服务快速发展，第(dì)二个阶(jiē)段的统一底座和(hé)服务融合(hé)。2022年8月，经(jīng)过(guò)6年(nián)的规模(mó)研(yán)发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发(fā)布，用友云进入新的发展阶段。

　　从(cóng)公(gōng)司业务占比来(lái)看，用友网络云(yún)服务转型取得了较(jiào)大(dà)成功。

　　2022年，其云(yún)服务业(yè)务(wù)实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的(de)比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年提升(shēng)9个百分(fēn)点，已(yǐ)成为公(gōng)司主要(yào)收入来(lái)源并继续扩大(dà)收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来(lái)看，用友却还(hái)是没有(yǒu)多大突(tū)破(pò)。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占(zhàn)率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但(dàn)在(zài)高端(duān)ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在(zài)4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外部市场(chǎng)提供高端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停(tíng)，反应出市场对用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应(yīng)了其在(zài)高端(duān)市(shì)场(chǎng)的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润(rùn)也在同时(shí)逐(zhú)年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收(shōu)增幅。对(duì)应到股价上，在此期间(jiān)，用友网络(luò)股(gǔ)价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅(fú)增(zēng)长，几乎可(kě)以说是踏(tà)步不前，净利(lì)润却大幅下(xià)跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长(zhǎng)王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是(shì)有很大(dà)的(de)提升空间。但从目前的情况来看(kàn)，用(yòng)友3.0的(de)第(dì)二阶段，道阻且长。

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