美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要(yào)显示(shì)，美联储官(guān)员在本月(yuè)的会议上一致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但在是否有(yǒu)必(bì)要进一步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果经济发展与他们目前的预(yù)期一致，那么在这次(cì)会议之后(hòu)可能没有(yǒu)必(bì)要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者(zhě)认为“在未来的会议上可能(néng)有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)”，因为(wèi)他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续(xù)缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们(men)一(yī)致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者(zhě)指出，物(wù)价压(yā)力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对(duì)经济(jì)活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持(chí)正在进行的产品和(hé)劳动力(lì)市(shì)场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代(dài)以来(lái)最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向，由于全球经(jīng)济前景的(d北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么e)不确定性和近期银行业的压力，官(guān)员(yuán)们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了(le)，无数变(biàn)量将(jiāng)决(jué)定加息周期是否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员最(zuì)关注(zhù)的(de)还是(shì)掌握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概(gài)率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利(lì)率(lǜ)或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明通(tōng)胀正在(zài)降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一(yī)种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否进一(yī)步加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及(jí)官员们(men)采(cǎi)取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观(guān)点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的银(yín)行业危机，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专门(mén)进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行(xíng)业(yè)压力导致(zhì)的信贷收缩(suō)可(kě)能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了(le)这一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也(yě)将给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的(de)股价(jià)在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数(shù)银行来(lái)说(shuō)，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍对(duì)银(yín)行业(yè)压(yā)力再次(cì)加剧的(de)可(kě)能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突(tū)出的(de)主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为存在太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出(chū)，许(xǔ)多与会(huì)者提到(dào)，必须及时提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关(guān)当(dāng)局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧性(xìng)相关问(wèn)题(tí)的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天(tiān)，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦重申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可(kě)能松(sōng)了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理(lǐ)论(lùn)上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌(diē)的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以(yǐ)非(fēi)常快，但民(mín)主党需(xū)要意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进(jìn)入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市场重新(xīn)看(kàn)到(dào)炒作题材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达(dá)在本(běn)财(cái)年第一(yī)财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于(yú)云(yún)计(jì)算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心业务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿(yì)美(měi)元，远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过预(yù)期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数(shù)11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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