大家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和结(jié)构(gòu)转换，降低了(le)新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部(bù)分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为(wèi)市(shì)场最有持(chí)续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额(é)回报(bào)的(de)特(tè)征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高(gāo)。如(rú)果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本(běn)形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整(zhěng)需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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