在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落(luò)在(zài)市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启(qǐ)岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付(fù)会(huì)带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持(chí)在(zài)这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁(níng)德时(shí)代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产4开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗0GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持(chí)极低库存(cún)，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上(shàng)游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库(kù)存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下(xià)半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在(zài)大(dà)储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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