中国金(jīn)融行业加速对外(wài)开(kāi)放，外资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的野村(cūn)东方国际证券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加剧(jù)。

　　另季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金(jīn)融(róng)巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家外(wài)资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二(èr)八分化(huà)”的(de)激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财(cái)务数(shù)据，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持(chí)而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登记，正式展业时间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年(nián)实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业(yè)初期容(róng)易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控股(gǔ)券(quàn)商仍呈(chéng)现(xiàn)“本(běn)小利(lì)薄”的(de)情况，自营业务影响有限(xiàn)，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及管(guǎn)理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)实(shí)现盈利，分别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数(shù)量在行(xíng)业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券展业(yè)的第三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证监会批(pī)复(fù)，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根(gēn)大(dà)通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示(shì)，其(qí)证券经(jīng)纪业务团队成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业务(wù)开展和运作取得(dé)进一步进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者(zhě)，目标客群机(jī)构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根大(dà)通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的(de)业绩表(biǎo)现：当期(qī)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之(zhī)一(yī)，早在(zài)2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务进步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参(cān)与了沪(hù)深交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易(yì)预(yù)计在6月(yuè)底前(qián)完(wán)成(chéng)。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层(céng)面的合并(bìng)对(duì)两家外资(zī)控股券商(shāng)在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业(yè)情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集(jí)团股份公司(sī)之间达成协议和合并(bìng)计划(huà)，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日(rì)尚不明(míng)确(què)。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞信集(jí)团股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股子(zi)公司，未来的运营和财务业(yè)绩(jì)受到上述(shù)合并(bìng)可(kě)能产生(shēng)的影(yǐng)响亦(yì)不明确(què)，该事项表(biǎo)明(míng)存(cún)在(zài)可能导致对公司(sī)持续经营(yíng)能力(lì)产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证券，系(xì)证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司设立(lì)规(guī)则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在(zài)该笔交易完(wán)成后，瑞信将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及(jí)股东的控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参(cān)一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的(de)牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去一留”的(de)局(jú)面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行(xíng)业(yè)热(rè)词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际(jì)证券表示，2022年其(qí)财(cái)富管理(lǐ)业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业务持续(xù)推进的基(jī)础(chǔ)上，新(xīn)增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公(gōng)司大(dà)宗(zōng)减持(chí)服(fú)务、集(jí)团(tuán)间(jiān)跨境业务联(lián)动等多(duō)种业(yè)务(wù)模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化(huà)，为客户提供(gōng)多维度(dù)、一站式(shì)的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野(yě)村东方(fāng)国(guó)际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中(zhōng)后台支持以及(jí)集团跨(kuà)境合作四个(gè)方面入手，打造(zào)以产品为中心(xīn)的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集(jí)团特色的(de)高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受(shòu)让北(běi)京高(gāo)华的所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨(zī)询(xún)、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进(jìn)行新产品和服务的研发工作，进(jìn)一步(bù)赋能部门为在(zài)岸客(kè)户提供财富管理(lǐ)综(zōng)合解决(jué)方(fāng)案(àn)，丰富(fù)客(kè)户产品(pǐn)种(zhǒng)类选择(zé)，开(kāi)展(zhǎn)境(jìng)内私人财富(fù)管(guǎn)理平台未(wèi)来战略规(guī)划，并进一步拓(tuò)展境内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持续推进私募(mù)股权基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持(chí)续代(dài)销第三方金融产品(pǐn)并推进跨(kuà)境投(tóu)资新产(chǎn)品的研(yán)发(fā)，为客户提供直(zhí)接对(duì)接境外资(zī)本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造(zào)私人财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在(zài)具(jù)备(bèi)外资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人财富(fù)管(guǎn)理部，负责公司高净值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运作(zuò)。私(sī)人财富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制化的资(zī)产配置(zhì)服务，为客(kè)户实现其(qí)投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达成(chéng)战略(lüè)合作。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳(zhèn)分公司财(cái)富管理业务(wù)，依托国家对(duì)粤港澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举措(cuò)，致力(lì)于发展财富管理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位(wèi)资产配置(zhì)和满足客(kè)户全生命(mìng)周(zhōu)期财富管(guǎn)理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精选上架多支产(chǎn)品为(wèi)客户在同一策(cè)略下提(tí)供(gōng)差(chà)异化选择及多元(yuán)化的投资方(fāng)案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司(sī)注册(cè)地为(wèi)北京(jīng)市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括(kuò)证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是(shì)首家(jiā)新设的外商独资证(zhèng)券公司(sī)。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内(nèi)，目前(qián)国(guó)内的(de)外资控(kòng)股券商数量已达(dá)到10家。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均(jūn)为外(wài)商独资券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外资控(kòng)股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家(jiā)外资券商的(de)设(shè)立申请(qǐng)静待审(shěn)批(pī)。截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券、法巴(bā)证券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已获(huò)第(dì)一次(cì)意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗会(huì)满(mǎn)等先后在(zài)京会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美(měi)国(guó)景(jǐng)顺和高盛等国际金融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融机构负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此次来(lái)华亲(qīn)身感受(shòu)到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和(hé)中国(guó)资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场对外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为国际金融机构和全球(qiú)投(tóu)资(zī)者带来了实实在在的(de)机遇(yù)。各金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继(jì)续(xù)与中国深(shēn)化合作，积(jī)极(jí)拓展在华业务(wù)和投资，期待(dài)实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷(fēn)纷感受到了挑(tiāo)战(季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证券(quàn)即(jí)在(zài)2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机(jī)构来华(huá)展业便利(lì)度不(bù)断(duàn)提(tí)升，经(jīng)营范围和监管(guǎn)要求实现国民(mín)待遇，外(wài)资券(quàn)商、资产管理机构等加速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市(shì)场，对本土证券公司既带来(lái)了国际金融(róng)机构全(quán)面参与中国资本市(shì)场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲击，也带(dài)来(lái)了通过与国际(jì)金融机(jī)构直接合作促(cù)进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前(qián)证券行业集中度(dù)稳(wěn)中有(yǒu)升，头部(bù)券(quàn)商竞(jìng)争(zhēng)优势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形成，金融科(kē)技对行业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化(huà)，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新(xīn)格局正加(jiā)速演变。

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