3月份，全国居(jū)民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷投放(fàng)保(bǎo)持(chí)较(jiào)快增长。货币(bì)信贷较快增长与物价回落并存，引发(fā)了中国经济是否进入通(tōng)缩(suō)的议(yì)论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入(rù)通缩，首(shǒu)先(xiān)要厘清概(gài)念。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩(suō)是指总体物价水(shuǐ)平在一段时间内持(chí)续(xù)下(xià)降，同时伴随(suí)着货币供应量持续下降和经济衰退。研(yán)究(jiū)显(xiǎn)示(shì)，典型的(de)通缩有(yǒu)三(sān)个主要特点：一是(shì)总体(tǐ)物价紧缩而(ér)非局(jú)部物价紧缩，二是物价连续一段时(shí)间负增长，三是伴随货币供应量持续下降和(hé)经(jīng)济衰退。

　　结合一季度(dù)经济(jì)运行表现，当前中(zhōng)国经济显然(rán)并不符(fú)合(hé)通缩(suō)的典(diǎn)型(xíng)特征，因此，所(suǒ)谓中国经济通(tōng)缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价来(lái)看，2022年(nián)我国加(jiā)强重(zhòng)要民生(shēng)商(shāng)品和大宗商品保(bǎo)供(gōng)稳价，物价(jià)总水平(píng)持续(xù)平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月(yuè)份，受春(chūn)节效应和疫情防控政策优(yōu)化调整等因素(sù)影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节(jié)性回落，加(jiā)之市场供应充足(zú)，2月(yuè)份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源价格的核(hé)心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由(yóu)此可见，今年以来物(wù)价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然(rán)为正，核(hé)心CPI保持基本(běn)稳(wěn)定，物价(jià)总水平(píng)并未(wèi)出现持(chí)续而全面的下降。

　　从货币(bì)供(gōng)应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月(yuè)末(mò)M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持较快(kuài)增速(sù)。从经济增长来看，一季度(dù)我国(guó)经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需(xū单倍行距是多少 24px;'>单倍行距是多少)求(qiú)企稳回升，经济循环加(jiā)快畅通(tōng)，市场预期明显改(gǎi)善。二(èr)季度经济增速(sù)可能比一(yī)季(jì)度明(míng)显加(jiā)快，全(quán)年经(jīng)济增长有望(wàng)呈(chéng)现逐步(bù)回(huí)升态(tài)势(shì)。近期，多(duō)个(gè)国际机构纷纷(fēn)上调对中国经(jīng)济增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增长相对(duì)较(jiào)快(kuài)，经济运行持(chí)续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显(xiǎn)现，消费需求(qiú)有望(wàng)进一步回暖，下(xià)半(bàn)年物(wù)价涨幅(fú)可能(néng)逐步(bù)回归至往(wǎng)年均值(zhí)水(shuǐ)平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经济总供求(qiú)基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳(wěn)定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段(duàn)，总(zǒng)需求不足仍(réng)是(shì)经济运行面临的突出矛盾(dùn)。从这一角(jiǎo)度(dù)来看，对(duì)通缩(suō)的(de)担(dān)忧(yōu)情绪一定程度上反映了(le)人们对(duì)经济复苏动力和强度的关切，需引起高度(dù)重视。当务之急，要继续科学精准实(shí)施宏观政策，把(bǎ)实施扩大内需战略同深化(huà)供给(gěi)侧结构性改(gǎi)革有机结合起来，在(zài)稳定就业和提高居民收入上下(xià)更大功夫，提振(zhèn)市场(chǎng)信心和发(fā)展预(yù)期，推动经济运行持续好转(zhuǎn)。

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