美东(dōng)时间周三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议纪(jì)要(yào)显示，美(měi)联储官员在本月的会(huì)议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个基点，但在(zài)是(shì)否有必要进一步(bù)加息的(de)问(wèn)题上存(cún)在(zài)明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指出(chū)，如果经济发(fā)展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。”他(tā)们预期美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为(wèi)“在未(wèi)来的(de)会议(yì)上(shàng)可能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目(mù)前的(de)通胀水平仍然太高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价(jià)压力(lì)可能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力(lì)对经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可(kě)能会(huì)减缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在(zài)进行的产品和(hé)劳(láo)动力(lì)市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策(cè)走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理的。但(dàn)包括美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于(yú)未来(lái)的(de)政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的决(jué)策将转向更加依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变数太(tài)多(duō)了(le)，无(wú)数变量将决(jué)定加(jiā)息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度(dù)表示不确定，在(zài)这(zhè)次利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还(hái)是掌握(wò)政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保留(liú)加息(xī)的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个(gè)明(míng)晰(xī)的(de)利(lì)率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至(zhì)关(guān)重要的是不要(yào)传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或者已(yǐ)经排(pái)除了(le)进一步提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议(yì)上决定继续(xù)调高利率或是(shì)维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不(bù)变都(dōu)是有可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能(néng)需(xū)要在(zài)今年晚些时候加(jiā)息。直到有明(míng)确(què)证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联(lián)储(chǔ)都(dōu)不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一(yī)次，美(měi)联(lián)储极有可能在年底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期(qī)是基(jī)于这样一种假设(shè)，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持这(zhè)样的观(guān)点(diǎn)，即他们(men)现在(zài)对进(jìn)一步收紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击(jī)市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的工具(jù)，以确保金融体系(xì)有足够(gòu)的(de)流动性来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月(yuè)份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观(guān)点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经(jīng)济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈(yíng)利(lì)能力(lì)下降的(de)预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市(shì)场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压力(lì)再次加剧的(de)可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要(yào)中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行业危机(jī)带(dài)来(lái)的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为(wèi)存在太多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到(dào)全球高度关注的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债(zhài)市(shì)场有序运(yùn)作(zuò)的重要性，或强调了有关(guān)当局(jú)继续(xù)解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和(hé)监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国(guó)会(huì)谈判代表(biǎo)继续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何(hé)进展。美国财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否会在未(wèi)来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不确(què)定性而言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要只是(shì)次要的(de)。很难想象，在这样(yàng闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局)的背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在(zài)可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取(qǔ闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市(shì)场情绪(xù)，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力(lì)拉(lā)升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临(lín)近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍(réng)处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和(hé)党这边(biān)要(yào)求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议其实可以非常(cháng)快，但(dàn)民(mín)主党需要意识(shí)到他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部周三发布(bù)的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进(jìn)入(rù)“垃圾时间”闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科技(jì)公司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据中心业务(wù)实(shí)现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场(chǎng)震惊的(de)是(shì)，英伟(wěi)达对(duì)二(èr)季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发(fā)全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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