芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文ng>核(hé)心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率的(de)因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场；三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能(néng)解释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业(yè)率(lǜ)较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判(pàn)断对于(yú)全年龄段失业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人(rén)大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的(de)青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年(nián)同(tóng)期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势好于(yú)去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增(zēng)量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显(xiǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)中，第一(yī)大失(shī)业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照接受过(guò)大(dà)学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部(bù)青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青(qīng)年(nián)失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大(dà)量流(liú)入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和(hé)工业。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳(nà)青年就业(yè)的(de)比例均增超(chāo)1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年(nián)青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业人员增长的症结(jié)在于服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文化(huà)。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由(yóu)青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这(zhè)两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少(电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较(jiào)去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年(nián)龄段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现超预(yù)期下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业(yè)即(jí)进(jìn)入(rù)就业市场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年(nián)人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时(shí)，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人(rén)口数量为出(chū)发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全(quán)国(guó)范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年(nián)的(de)年(nián)鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业(yè)就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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