北交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局(jú)力(lì)度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所(suǒ)规(guī)定的(de)投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的(de)配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域(yù)的(de)景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公(gōng)司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的(de)改(gǎi)善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新基(jī)金投资(zī)将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号小企业经营波(bō)动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能(néng)源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属行业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公(gōng)司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向上(shàng)修(xiū)复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是(shì)具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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