自4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的(de)目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(g文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句ōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一致预期净利(lì)润增速(sù)来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势，配置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估(gū)值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并持(chí)有(yǒu)可(kě)以享受行业(yè)和公司(sī)的(de)长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的(de)预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前(qián)阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他(tā)半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落地(dì)时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的(de)爆(bào)发(fā)性需(xū)求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季(jì)度量(liàng)价(jià)持续(xù)下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者需(xū)要(yào)警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出(chū)来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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