财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指(zhǐ)导的(de)名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是(shì)不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水平等公司(sī)负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其(qí)他(tā)资(zī)产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产(韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本。

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