5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易(yì)终止，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是江铃(líng)汽车(chē)在2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的(de)资产(chǎn)，不过原计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却(què)因此背(bèi)上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额(é)度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终(zhōng)止，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产(chǎn)权交易市场(chǎng)公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重(zhòng)汽(qì)对(duì)接盘方开出了(le)要求：1、世界(jiè)500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全球(qiú)生(shēng)产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经(农村信用社几点上班下班时间jīng)审计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权(quán)挂牌(pái)公(gōng)告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一(yī)名(míng)意向受让方(fāng)，符(fú)合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易规则支(zhī)付(fù)了保证金(jīn)。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经协(xié)商(shāng)一致，就出售交易股(gǔ)权签(qiān)署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽(qì)车有(yǒu)限公司(sī)100％股权的股权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目标股权(quán)支(zhī)付的基准(zhǔn)价款为人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称(chēng)，该笔交易(yì)需要获得国资管理有(yǒu)权单位的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府(fǔ)审(shěn)批事项(xiàng)未能在(zài)约定的时间内(nèi)完成，项目双方经协商(shāng)一(yī)致，同(tóng)意终止交(jiāo)易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是(shì)山西省汽车工业(yè)集团。作为(wèi)一家(jiā)老牌(pái)国营企业，该(gāi)公司主要组(zǔ)装生(shēng)产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不善(shàn)陷入发展困境(jìng)，在2007年第一(yī)次被重(zhòng)组。中国兵(bīng)器(qì)装备集(jí)团及中国长安汽车集团(tuán)有限(xiàn)公司(sī)，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)却对太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年(nián)1月将其更(gèng)名为江铃重汽(qì)。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图(tú)是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将(jiāng)建成(chéng)年产10万(wàn)辆重(zhòng)型载货(huò)车、10万台(tái)发动(dòng)机(jī)的大型(xíng)重卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东(dōng)风(fēng)公(gōng)司、中国重汽、一汽(qì)解(jiě)放(fàng)等头部企业的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽车不再(zài)披(pī)露有关(guān)江铃(líng)重卡的(de)销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关(guān)业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍(réng)然呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃(líng)重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举(jǔ)动(dòng)的主要(yào)目的(de)是降低江铃重汽的(de)资产负(fù)债率(lǜ)，便于吸引外(wài)部投资进入，利(lì)于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)收到(dào)的(de)政(zhèng)府扶持资(zī)金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣除非经常(cháng)性(xìng)损益后，江农村信用社几点上班下班时间铃汽车在这两(liǎng)年(nián)的扣非(fēi)归(g农村信用社几点上班下班时间uī)母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年现金流(liú)状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这一科目(mù)变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其归(guī)母(mǔ)净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔(ěr)沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包(bāo)袱”仍然背在江(jiāng)铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也(yě)表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前主要开支为(wèi)员工(gōng)薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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