自4月(yuè)下旬(xún)高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科(kē)创板(bǎn)之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元(yarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数uán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述板块投资(zī)价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一(yī)致预期净利(lì)润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数将(jiāng)先(xiān)进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列(liè)入出口管理的管制对(duì)象，上述(shù)修(xiū)正案(àn)在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金(jīn)也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求(qiú)由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季(jì)度量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的(de)投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业(yè)链(liàn)库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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