北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球(qiú)各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最(zuì)多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源(yuán)基金首席(xí)基金学(xué)家杨德龙如(rú)此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特(tè)都会(huì)谈到中国经济，今年(nián)也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)也(yě)曾围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行过(guò)投资部(bù)署，不(bù)过投资对象均为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的(de)芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的。相(xiāng)较(jiào)于(yú)投资(zī)美国(guó)而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素(sù)的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特2l是多少斤 2l是多少kg的投(tóu)资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票可能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的(de)“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加(jiā)上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费(fèi)仍占据(jù)三(sān)分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　2l是多少斤 2l是多少kg医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且(qiě)出于对(duì)公(gōng)司(sī)的价值(zhí)判断(duàn)而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的(de)合(hé)众银行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有33年的(de)百(bǎi)年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进行了行业筛选，还(hái)对海天味业等这类之(zhī)前(qián)商品信誉受过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利润复合(hé)年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率为正，达到巴(bā)菲特(tè)关(guān)注的最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家用电2l是多少斤 2l是多少kg器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市(shì)盈率之(zhī)差(chà)来看，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成电路设计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司(sī)自2018年(nián)以来(lái)，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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