五一(yī)长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并不(bù)平静，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机(jī)中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同(tóng)时(shí)也是美国历史上(shàng)第二大(dà)的(de)破产银行。此前(qián)我们多次强调，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机远未结(jié)束，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随(suí)着经济(jì)的衰退(tuì)，银行的资产将持(chí)续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持(chí)续恶(è)化(huà)，新一轮(lún)银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶(yé)伦呼吁国(guó)会(huì)尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务(wù)违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的(de)情况下打消(xiāo)违约(yuē)的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两党在提高(gāo)债务上限问题(tí)上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国(guó)政府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美(měi)元，而(ér)美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负(fù)债率约达130％。美(měi)国(guó)一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可以一(yī)直这样玩(wán)儿(ér)下去。但当前美元出宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了(le)。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新债没(méi)人买了(le)，也就玩儿(ér)不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危(wēi)机(jī)以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国(guó)出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国(guó)出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半(bàn)导体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的(de)实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都多(duō)，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激(jī)经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激(jī)增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已(yǐ)经再(zài)度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数(shù)来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去(qù)年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年(nián)内到不了，但也(yě)不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标则(zé)是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等(děng)这个机会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来(lái)的总会来(lái)，大(dà)放水是(shì)一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是(shì)对全球的(de)一次暴力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩序。百年大(dà)变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽(suī)然多年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时(shí)候，最终却发(fā)现(xiàn)它还是(shì)没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希望与失(shī)望(wàng)中不(bù)断(duàn)轮回(huí)。但无(wú)论如何，我一直都相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机(jī)一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当(dāng)宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕(mù)闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该(gāi)为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对(duì)真理执着追求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想着他(tā)们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些(xiē)而(ér)存在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资(zī)”）

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