美国债(zhài)务(wù)违约的风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全(quán)球(qiú)市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投资者应(yīng)如何保护(hù)自(zì)身的财(cái)富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内机(jī)构的最(zuì)新(xīn)调查(chá)揭露出(chū)了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表示，如果美(měi)国政府未能履行其义(yì)务，他(tā)们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许(xǔ)是其(qí)他替代(dài)对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业内调查，在美国债(zhài)务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国(guó)债。这毫无疑(yí)问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相(xiāng)对悲观(guān)的(de)分析(xī)师(shī)也认为，债券持有者最终会(huì)得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎(láng)等传(chuán)统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元(yuán)。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美(měi)国(guó)政(zhèng)界(jiè)和(hé)金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限僵局在大(dà)限前(qián)得(dé)不(bù)到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大(dà)通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能(néng)是灾难(nán)性(xìng)的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历(lì)的最(zuì)严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至(zhì)了远超之前几次债限危(wēi)机时(shí)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实际违(wéi)约的(de)可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两(liǎng)极(jí)分化，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的的提振，然(rán)后是银行业危机和美(měi)国债(zhài)务(wù)违约引发的避险需求，目前(qián)现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府(fǔ)最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如(rú)果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国(guó)国(guó)债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券(quàn)被认(rèn)为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国(guó)库(kù)券收益率(lǜ)曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部(bù)能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得(dé)一点的喘息空间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前(qián)，7月(yuè)底到期国库(kù)券(quàn)的市(shì)场定价(jià)也表明(míng)了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国债收益(yì)率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的全(quán)球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有(yǒu)散户交易(yì)员(yuán)那么(me)悲观(guān)。道(dào)明证(zhèng)券利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期(qī)违(wéi)约，市场反应将给国会(huì)带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还(hái)认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的币(bì)的(de)地位将(jiāng)面临风险。

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