近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添(tiān)富3家基(jī)金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪(xù)面(miàn)和资金面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘(pán)今年(nián)以来行情(qíng)，中特估行情带动央国(guó)企上市公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关(guān)板(bǎn)块和个(gè)股迎(yíng)来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计(jì)算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一级）来看(kàn)，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算机什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级、通信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的(de)方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字(zì)媒(méi)体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年(nián)内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情内部轮动(dòng)分化(huà)，关注景气低估方(fāng)向

　　随(suí)着中(zhōng)特(tè)估行情发酵月余(yú)，部分高位(wèi)人气(qì)股近(jìn)期也有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本(běn)周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周(zhōu)累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研报(bào)指出，现(xiàn)有的(de)“中特(tè)估”概念(niàn)引(yǐn)发的估值(zhí)修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短期行情(qíng)在热点题材(cái)上(shàng)体现出较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面(miàn)仍(réng)有较大增长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资(zī)机(jī)会(huì)主要(yào)围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块(kuài)和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近(jìn)期有所改善，并有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级价值重估(gū)型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行(xíng)情，如公共事(shì)业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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