今(jīn)年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美(měi)国债(zhài)务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美(měi)国政府的(de)债务从何(hé)而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一(yī)直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(niá1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面n)来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出(chū)的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确(què)立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成(chéng)为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其(1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面qí)中(zhōng)共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在(zài)最(zuì)近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的举债的(de)最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的(de)美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举(j1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面ǔ)行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国(guó)的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债(zhài)务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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