分析(xī)人士(shì)称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计(jì)全市(shì)场(chǎng)货币市场(chǎng)基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了(le)要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系(xì)统(tǒng)配置、投(tóu)资(zī)比例(lì)、交(jiāo)易(yì)行为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面(miàn)对重要(yào)货币市场基金的基(jī)金管理人提出了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货(huò)币基金(jīn)的风险管(guǎn)理能力和透(tòu)明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对(duì)部分(fēn)追求(qiú)高收益的投资者(zhě)造成一定影响。此外(wài)，预计(jì)全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是(shì)指因基金资(zī)产规模较大或者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机构或者金(jīn)融产(chǎn)品关联性较强(qiáng)，如发(fā)生重大风(fēng)险，可能对资本市(shì)场和金融体系产生重大不利影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基(jī)金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基金满足下列任(rèn)一(yī)条件(jiàn)的，基金管理(lǐ)人应当在10个(gè)工作日内主动向中国(guó)证监会报(bào)合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表告：基(jī)金资(zī)产净值(zhí)连(lián)续(xù)20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国(guó)证监会认定(dìng)的符合重要货(huò)币市场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，市场(chǎng)上共有(yǒu)天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货(huò)币、易方(fāng)达易理(lǐ)财(cái)货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只(zhǐ)基(jī)金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基(jī)金份额(é)持有人(rén)户数来看，截至(zhì)2022年末(mò)，天(tiān)弘余额宝货(huò)币持有人(rén)达7.44亿户(hù)，居于首(shǒu)位。

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者(zhě)数量大于(yú)5000万个的货币(bì)市场基金，监(jiān)管要求更加(jiā)严格，基金管理人需(xū)要(yào)增(zēng)强抗风险能力，并明(míng)确(què)风险防控与(yǔ)处(chù)置机制。这将促使基金公司更(gèng)加(jiā)注重(zhòng)风险(xiǎn)管理(lǐ)和产品合规性(xìng)，提高产品的透明度和稳定性(xìng)，从而保(bǎo)护投资者的利(lì)益。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管机构的(de)风险管理(lǐ)能(néng)力(lì)，实现风(fēng)险分(fēn)散化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金融安(ān)全产生不利影响。在提(tí)升风控水平的前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑(duì)，高安(ān)全产品收益率回落至与其(qí)风险相匹配的合理水平。随着资(zī)管新(xīn)规的逐步落(luò)地，回归本源的主动(dòng)类资管产品迎来(lái)发展良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求(qiú)

　　《暂行规(guī)定(dìng)》明确了重要货币(bì)市场基金的附加监管要(yào)求，指(zhǐ)出基金(jīn)管(guǎn)理人应(yīng)当遵循长期(qī)稳健的经营和(hé)投(tóu)资理念，确保自身投资研(yán)究、人员配备、系(xì)统运营、客户服务、风险管理与(yǔ)危机应对等(děng)方面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场基(jī)金管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的(de)是，重要货币市场基金的基(jī)金经理不得少于2人(rén)。在薪酬(chóu)考(kǎo)核方面，基金管理人的高级管理人员(yuán)、基金经理等相关人员的(de)考核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要(yào)货币(bì)市场基金的规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基金的投(tóu)资运作指标方面，也需要满足多项要求(qiú)。例(lì)如，持有一家公司(sī)发行的证券市值不得超过(guò)基(jī)金资产净值的(de)5％；投资于(yú)具(jù)有(yǒu)基金托管(guǎn)人(rén)资格的(de)同一(yī)商业银行发行的金融工具占基(jī)金(jīn)资产净值(zhí)的比例不(bù)得超过15％；主动投资于流动(dòng)性受限资产的规模合计不(bù)得超过基(jī)金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均剩(shèng)余(yú)期(qī)限不(bù)得(dé)超(chāo)过(guò)90天(tiān)；投(tóu)资组合的杠(gāng)杆(gān)比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金交易行为(wèi)管理(lǐ)方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确(què)认大额申(shēn)购申(shēn)请，避免出现(xiàn)接(jiē)受单一投资(zī)者申购申请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风(fēng)险(xiǎn)准备金(jīn)方面， 基(jī)金管理人、基金(jīn)托管人每(měi)月(yuè)从重要(yào)货币市场基(jī)金的管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计提(tí)的风险准备金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金融防风险的重要举措。部(bù)分货(huò)币市场(chǎng)基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能(néng)会对金合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表融市(shì)场的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无(wú)论是从考核机制(zhì)，还是从投资(zī)比(bǐ)例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基金防范流动(dòng)性风险(xiǎn)的能力(lì)将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币(bì)市场基金类似(shì)的流动(dòng)性风险事(shì)件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币市(shì)场基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做出(chū)了(le)明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综(zōng)合合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表评估重(zhòng)要货币市场基金各(gè)类(lèi)风险的成(chéng)因(yīn)、表(biǎo)现及影响，会同(tóng)相关(guān)市场主体(tǐ)共同制定合理有效的风险应对预案。风险应对预案应当报中(zhōng)国(guó)证监会(huì)备案(àn)，中(zhōng)国证监会对风(fēng)险(xiǎn)应对预案的有效(xiào)性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生(shēng)重(zhòng)大风险的，由(yóu)中国证监(jiān)会牵头相关部门成(chéng)立风险处置小组，督(dū)促基(jī)金管理人及相关市场主体(tǐ)依据风险应对(duì)预案等对重要货币市场(chǎng)基金实(shí)施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资者(zhě)有什(shén)么影响？

　　有业(yè)内人士(shì)对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》将提(tí)高货币(bì)基金的(de)风险管理能力(lì)和透明(míng)度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分投资者造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响，例如可(kě)能(néng)会对一些追求高(gāo)收益的投资(zī)者(zhě)造成一定(dìng)冲击。此(cǐ)外(wài)，新规可能会(huì)导致(zhì)一些货币基(jī)金规模较小(xiǎo)的产品退出市(shì)场，投资者需要注(zhù)意选择(zé)合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的(de)投资者。相对(duì)于其(qí)他资(zī)管产品，货币市场基金具有着(zhe)投资者数量(liàng)庞大(dà)，风险偏好较(jiào)低的特点(diǎn)。部(bù)分(fēn)规(guī)模较大的(de)货币规模基金如出现风险事件，或(huò)将(jiāng)对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的(de)资产安全要求，有利于保护投资者(zhě)利益。”国(guó)信证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》施(shī)行后，货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的规(guī)范化(huà)、标准化、投(tóu)资分(fēn)散化(huà)、安全(quán)化程(chéng)度(dù)将有提(tí)升，未来是否在(zài)公布(bù)的重点(diǎn)货币(bì)基(jī)金名录内，可能是投资(zī)者选择考量的(de)潜在背(bèi)书因素之一。预计全市场(chǎng)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量上(shàng)将有一定出(chū)清(qīng)，对基(jī)金管理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要求。

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