在锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时(shí)，该(gāi)公司一(yī)季报(bào)显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起(qǐ)大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大(dà)规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基(jī)地(dì)年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极(jí)材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持了(le)较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去(qù)库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年(nián)拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些该公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速(sù)将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高(gāo)于动力电池(chí)，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储市场(chǎng)需求(qiú)预计(jì)会(huì)在下半(bàn)年放量，而(ér)国内(nèi)大(dà)储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露(lù)的(de)年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及(jí)到用电需(xū)求(qiú)，每(měi)年到(dào)了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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