看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能(néng)上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力(lì)的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收益率一度较日(rì)内(nèi)低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态(tài)支(zhī)持继续(xù)加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第(dì)二(èr)周因周(zhōu)五回(huí)落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市场(chǎng)预期(qī)的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行在周(zhōu)四的(de)声明(míng)中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年(nián)初阿(ā)根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在(zài)内的(de)多个地区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天(tiān)气状(zhuàng)况，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有(yǒu)了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多(duō)，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼(ní)部分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体利于产俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高(gāo)产量(liàng)，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料(liào)分析师(shī)陈界正告诉(sù)期货(huò)日(rì)报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼(ní)产(chǎn)量(liàng)位于历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高位(wèi)，且未来(lái)产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持(chí)逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大(dà)于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去(qù)库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气(qì)一般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆油现货价(jià)差由(yóu)负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现货(huò)价(jià)格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会(huì)像之前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国(guó)内的情况(kuàng)来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持高(gāo)位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预(yù)计后续(xù)库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个(gè)月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会(huì)维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜(cài)油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素的(de)影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下(xià)周(zhōu)开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油(yóu)供(gōng)应量(liàng)将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态，预计(jì)短期开机继续位(wèi)于低位，下周开(kāi)机(jī)预计(jì)将会继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存(cún)小幅累(lèi)库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，豆(dòu)油的需求(qiú)并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵(guì)，随着华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)通(tōng)关以及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累库加基差下(xià)行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基(jī)本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期已经对(duì)自身的供(gōng)应(yīng)压(yā)力进行了一波交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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