在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代新能源汽(qì)车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一(yī)季报(bào)显示，其截(jié)至(zhì)报告期末(mò)其(qí)存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均维持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存(cún)的过程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计会(huì)高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会(huì)在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间比动力(lì)电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一(yī)季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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