投(tóu)资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司的(de)股价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿(yì)美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信(xìn)推(tuī)出(chū)了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有(yǒu)英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的(de)是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年(nián)一(y水娃是几娃？ 水娃是什么颜色ī)季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心业务(wù)的(de)营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技(jì)股(gǔ)公(gōng)司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司(sī)将会成(chéng)为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起(qǐ)来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的(de)算力芯(xīn)片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发(fā)展之间存(cún)在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买水娃是几娃？ 水娃是什么颜色(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资(zī)的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能(néng)够(gòu)反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的(de)也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押一个赛(sài)道。

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