财联社4月29日(rì)讯（编辑 笠晨）“一口牙县城一套(tào)房”、“一(yī)口牙一辆宝马车”……这(zhè)些生活中经常听到的(de)玩(wán)笑话，透露出(chū)“种牙贵”让人望而却步的无奈现实。近(jìn)日，北京、河北、浙江、四川等(děng)多地(dì)医保部门发布公告(gào)，于4月(yuè)20日落实口腔种植医疗服务(wù)收费、种植体集(jí)中带(dài)量采购(gòu)、牙冠竞价(jià)挂网(wǎng)“三位(wèi)一体”的综合治(zhì)理措施，单颗种植牙的(de)价格降低一半左右。网友直呼：再也(yě)不(bù)用担心(xīn)“口腔刺客(kè)”了！

　　“我们在临(lín)床工作中，也看到不少患者延迟了种牙计划，就在(zài)等集采政策落地。”中(zhōng)华(huá)口(kǒu)腔医学会种植专委会常委满毅(yì)告诉南方(fāng)周(zhōu)末记者，“集采后的种植牙将为更多患(huàn)者减(jiǎn)轻医(yī)疗(liáo)负(fù)担，不再(zài)让患(huàn)者‘望(wàng)牙兴叹’”。根据(jù)国家(jiā)医保局披露，本1亿等于多少万次集(jí)采(cǎi)汇聚全国近1.8万家医疗(liáo)机(jī)构的需(xū)求量，达287万套(tào)种植体系统，约占国内年种植牙数(shù)量（400万颗）的72％，预计每年可节约患者费用40亿元左右。随着医疗服务价格相关(guān)规定出台，三级公(gōng)立(lì)医院常规(guī)种植牙(yá)医疗服务(wù)价格为单颗4500元。

　　第(dì)四次全国(guó)口腔流行病学调查结果显示，65岁(suì)-74岁老人当中有(yǒu)86％存(cún)在牙缺(quē)失。新(xīn)京(jīng)报贝壳(ké)财经记者走访(fǎng)发现，多家北(běi)京民营(yíng)连锁口腔机构在4月(yuè)1日即(jí)开(kāi)始了“集采价”的种植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表示“降价不降质(zhì)”。此外(wài)，规范整合后的山东省口腔种植医疗服务价格项(xiàng)目4月1日(rì)正式落地实(shí)施。当天，“随着牙冠(guān)、种植体(tǐ)等集采(cǎi)价格落地执行，种植牙相关的咨询量(liàng)、问诊量(liàng)、手术(shù)量(liàng)都大幅增(zēng)长，其(qí)中手(shǒu)术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医(yī)院副(fù)院长、副主任医师(sh1亿等于多少万ī)解建立说。

　　集采的靴子(zi)落地，种(zhǒng)植牙行业是否会再度站上风口？“预计未(wèi)来国内的(de)种(zhǒng)植牙数量，有(yǒu)望(wàng)从目前每年400万颗(kē)，增长(zhǎng)到每年(nián)1000万颗(kē)以上。”专家告诉南(nán)方周末记者，他(tā)认为这个目(mù)标或许一年(nián)后(hòu)就能实现。而对于(yú)起步(bù)较晚的国产(chǎn)种植牙耗材厂商而言(yán)，集采(cǎi)是压力也是机(jī)会。一位国产种植牙企业代表透露(lù)，尽管国产品牌产(chǎn)品拥有一(yī)定的价格优势，但销(xiāo)售(shòu)份额占(zhàn)有率尚不足10％，本次集(jí)采后很难快速放量或实(shí)现“国产(chǎn)替代(dài)”。但对于临床(chuáng)应用时间短、案例少的(de)国产种植牙来(lái)说，整个种植牙市场规模的扩大，将有助于(yú)企业积累更多(duō)的临床(chuáng)应(yīng)用数据和案例，对未(wèi)来长期的应用和研(yán)发会有(yǒu)一(yī)定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳(nà)入(rù)集采带动国内耗材(cái)需(xū)求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付能力提高，近年来种(zhǒng)植(zhí)牙需求(qiú)呈现爆发(fā)式增长(zhǎng)。根据牙博(bó)士招股说明(míng)书，2020年国(guó)内种植牙市场规(guī)模为(wèi)431亿元，2015-2020年复(fù)合(hé)增(zēng)速为(wèi)22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿元(yuán)，2020-2030年复(fù)合(hé)增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业(yè)链(liàn)中包(bāo)括(kuò)上游(yóu)设(shè)备和耗材(cái)企业：种(zhǒng)植类如华西口腔科技中心等；修补类如正(zhèng)海(hǎi)生(shēng)物(wù)、奥精医疗(liáo)等；设备类(lèi)如口腔全(quán)景机和锥(zhuī)形(xíng)束投照计算机重组断层影像(xiàng)设备的美亚光电等(děng)；数字软件类(lèi)如3shape等，以(yǐ)及他们的上游陶瓷块(kuài)厂商(shāng)爱尔创（国瓷材料）等。中游为(wèi)器械经销商：松佰牙科等；下游为口腔医(yī)疗机构如通策医疗、拜(bài)博口腔等(děng)。

　　浙商证券(quàn)孙建(jiàn)等人在3月20日发布的研(yán)报中表示(shì)，种植(zhí)牙(yá)集采(cǎi)降价后，其渗透率有望得到快速(sù)提(tí)升，同时(shí)加速国产口(kǒu)腔CBCT等检测设备需求释放。中游设备美亚光(guāng)电、朗视(shì)仪器是国产口(kǒu)腔CBCT设备龙(lóng)头。种植牙渗透率提升，民营医(yī)院(yuàn)和诊所的设备需求弹性(xìng)更大，国产设备依托性价比优势聚焦民(mín)营市场。口腔CBCT上游核(hé)心零部件上市公(gōng)司(sī)主要(yào)为奕(yì)瑞科(kē)技、康众医疗。

　　▌种植牙集(jí)采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市场里(lǐ)，牙科一直都被(bèi)投资者视为坡长雪厚的黄金赛道，关于(yú)牙科的纯正上市(shì)公(gōng)司(sī)只有通策医疗(liáo)这(zhè)一家。也正是因为(wèi)如此，自通策(cè)医(yī)疗借壳上市以来，其(qí)便一直备受(shòu)资(zī)金的追捧(pěng)，被投资者奉为“牙茅”。然而(ér)，通策医(yī)疗最近几年(nián)在资(zī)本市场走(zǒu)势一路(lù)下(xià)行，前年最风光的时候曾触顶1300亿元(yuán)市值，而不到(dào)2年的时间(jiān)内市值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财报(bào)数据来(lái)看，种植业务位列通策医疗五大业务(wù)板块增速第一位(wèi)。对通(tōng)策(cè)医疗来说，种植(zhí)牙业务是不可或(huò)缺的(de)市场。业(yè)内(nèi)人士透露，一旦(dàn)种植牙(yá)耗材被集(jí)采，通策医(yī)疗的盈利能力很可能受影响。面(miàn)对激烈竞争的市场，大型口(kǒu)腔(qiāng)连锁机(jī)构失去(qù)了此前(qián)集团(tuán)采购优势，与公(gōng)立医院及其他(tā)民(mín)营口腔机(jī)构(gòu)站(zhàn)在同(tóng)一起跑线(xiàn)，大幅降价势在必行，这也(yě)将影响种植牙最(zuì)终利润率。

　　通策医(yī)疗面(miàn)对的最(zuì)大的问题(tí)是，怎(zěn)么(me)能把这些增量转(zhuǎn)化为(wèi)自己的增(zēng)量。竞争来(lái)自参与集采(cǎi)的1.8万家医疗机构(gòu)，其(qí)中有1.4万家民营(yíng)医疗机构，占总数的80％。想要获得足够量的(de)种植牙(yá)，一要有覆盖面足够广的口腔机构，二得(dé)有足够多的医(yī)护人员。“种植牙(yá)放量一(yī)直是其所(suǒ)期(qī)待的一件(jiàn)事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复(fù)直截了当。2022年(nián)通策医(yī)疗发布(bù)的财报(bào)中提及——医护人(rén)才(cái)储备，这(zhè)也是(shì)其这两年最重要的战略布(bù)局。

　　通(tōng)策医疗在调研内容(róng)纪要中提到，宁口(kǒu)2022年上半(bàn)年营收增长3％，净利(lì)润下(xià)降是由于2022年新增了40名(míng)医生储备，增加的人力成本影响(xiǎng)了900万元利润。通策医(yī)疗2022年三季度财报中提到，为“后集采”时(shí)代准备(bèi)，让90％以上(shàng)的专家都在支持蒲公英(yīng)医院(yuàn)快速(sù)发展，目(mù)标是(shì)让蒲公英医院在(zài)最短的(de)时间成为当地第一的口腔医院。值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，通策(cè)医(yī)疗(liáo)的重(zhòng)磅项(xiàng)目“蒲公英(yīng)计划(huà)”在2018年提出，被(bèi)公司视为“未来五年重(zhòng)要的发展计划(huà)”。而如今，目前来看，该计划仍处筹(chóu)备或培育期，2022年上半年(nián)蒲公英分院贡献收入1.71亿元(yuán)，净利润率仅为5.5％；前(qián)三季度贡(gòng)献收入2.98亿元，新(xīn)增蒲公英分(fēn)院净(jìng)利(lì)率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外(wài)，通策医疗董秘(mì)提到，这几年相关医(yī)生(shēng)的储备(bèi)已经足(zú)够了(le)，“（种(zhǒng)植牙）量再增长10倍也够”。“以价换(huàn)量更容(róng)易形成规模(mó)效应。目前(qián)种植(zhí)牙(yá)渗透率低，随着价格差异化(huà)定价，总量的快(kuài)速增加仍有望(wàng)形成规模的较(jiào)高增长。”这(zhè)是通策医疗2022年底在(zài)机构调(diào)研时的观点。一位长期关注(zhù)消(xiāo)费(fèi)医疗的行(xíng)业人士分(fēn)析，通策医疗的主要(yào)市场(chǎng)仍在浙江(jiāng)，但(dàn)即使在浙江，面(miàn)对(duì)接下(xià)来激烈的(de)种植牙市场，也没有(yǒu)绝(jué)对优(yōu)势(shì)，“确实是一场硬仗”。

　　“即使(shǐ)没有集采，未来种植牙(yá)也(yě)会慢(màn)慢从一(yī)个高(gāo)毛(máo)利业务变成低(dī)毛利业(yè)务。因为这一部分对(duì)医(yī)生的(de)技术(shù)要(yào)求并没有那么(me)高，主要靠的(de)是设备定位、辅(fǔ)助软件(jiàn)和三(sān)维(wéi)建模(mó)。所有的口腔(qiāng)诊所都能做，没有(yǒu)那(nà)么深的护城河，所以市场竞争会比较激烈。”关注口腔赛道的投资(zī)人(rén)说(shuō)。

　　对于中(zhōng)国的民(mín)营口腔医(yī)院(yuàn)市场而言，集采消息和盈利(lì)曲(qū)线(xiàn)下降关系也(yě)不大。“其(qí)实在集(jí)采(cǎi)消息(xī)出来之前，民(mín)营口腔诊所(suǒ)就因为价格战的原因，自己就把(bǎ)价格(gé)压下来了。低于4500元(yuán)的种植价格，在业内其(qí)实已(yǐ)经比比皆(jiē)是。”口(kǒu)腔诊(zhěn)所从业者如(rú)是说到。目前(qián)，很多民营口腔诊所面临(lín)着巨(jù)大的经(jīng)营压力(lì)，面对高昂(áng)的(de)诊(zhěn)所房租、水(shuǐ)电以及人工费用(yòng)等(děng)，其实(shí)利润不算高。有医疗投资机构(gòu)工作人(rén)员曾表示，目前80％的民营连(lián)锁口(kǒu)腔(qiāng)机构都(dōu)处于(yú)亏损状态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神话(huà)破灭 牙科(kē)诊(zhěn)所或大批退(tuì)出

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士(shì)给予了一个乐观(guān)的预测，当集(jí)采降低价格后，原本属于改善型医疗需求的种植(zhí)牙，将会成(chéng)为百(bǎi)姓们的基本需求——几十亿颗失牙的市(shì)场会打开。这几乎奠定(dìng)了一个薄利多销的局面(miàn)。但这(zhè)并不是在(zài)所有牙科(kē)诊所(suǒ)都会(huì)发生的局(jú)面。当(dāng)耗材价格下降后，牙医(yī)利益会受到直(zhí)接冲(chōng)击。“在大部(bù)分诊所里，医(yī)生(shēng)收入是和耗材(cái)挂钩的(de)。这和骨(gǔ)科心脏支架(jià)集采的影响类似，医生的工作(zuò)量加大不(bù)说，收入(rù)会减少。”业内人士表示最担(dān)心的是到底能不能以价(jià)换量。如果薄(báo)利了，但最终没有多销，经(jīng)营可能难以为继。

　　牙科是医(yī)院所(suǒ)有科室中，最(zuì)适合独立执(zhí)业(yè)的(de)。即便在改革开(kāi)放之前，全国各地(dì)的个(gè)体牙医也(yě)不在少数。国家卫生统计年(nián)鉴显示，2020年全国民(mín)营口腔医院、诊所(suǒ)加起来有66000多家，提供的口腔医疗服务占到总量69％左右。民营口腔(qiāng)医(yī)院(yuàn)或(huò)诊(zhěn)所的一(yī)大(dà)特点就是(shì)连锁(suǒ)率特别(bié)低，只有(yǒu)约4.8％，绝大部分牙科诊(zhěn)所都是“个体(tǐ)户”。牙(yá)科特别依赖医生的个人能力，牙医独(dú)立执业会(huì)比其(qí)他专科容易很多。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利在上游的厂家，到(dào)了(le)终端诊所，利润空间很微薄，还没有算上房租、水电、折(zhé)旧。”业(yè)内人士认为，假如耗材降价，但没(méi)有(yǒu)带来体(tǐ)量的增长，薄(báo)利了之后又没多销，就形成(chéng)了一个(gè)悖论。当收入不足以(yǐ)支撑过(guò)高的(de)运营成本时(shí)，一(yī)些诊所(suǒ)不得不关(guān)停退市。长远(yuǎn)来看，种植牙是整个口(kǒu)腔(qiāng)治疗(liáo)过程中，应对(duì)牙(yá)齿缺失时最(zuì)后的办法，更重要的是提(tí)高公众对口腔卫生的关注(zhù)意识。“世界(jiè)卫(wèi)生(shēng)组(zǔ)织提出(chū)的‘8020’标准，是希望在80岁的时候(hòu)每个(gè)人(rén)都有20颗以上的好牙齿，而不是(shì)20颗种植牙。”业内(nèi)人士如是说。

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