本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有望持(chí)续(xù)改善(shàn)；同时，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是(shì)发(fā)起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的(de)形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基(jī)金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.7哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季6％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人(rén)士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两(l哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季iǎng)年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快(kuài)的(de)增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了(le)估(gū)值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对(duì)整个市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季，但增加优(yōu)质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他们(men)选择(zé)优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度(dù)的(de)公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获(huò)增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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