为了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市(shì)场关(guān)注(zhù)。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披(pī)露(lù)的信息(xī)，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始利用控(kòng)制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共同(tóng)交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为期(qī)初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或(huò)何德(dé)平(píng)，涉案股东(dōng)名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻(qī)或(huò)一致行动人(rén)中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其(qí)代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经(j辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思īng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对(duì)待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法的(de)相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由不具(jù)有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关(guān)公(gōng)告中均未披露(lù)相(xiāng)关(guān)情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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