今年1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国政府佛系心态是什么意思(fǔ)最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国(guó)债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞(páng)大(dà)支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国(guó)不能(néng)取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时(shí)对其美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的(de)一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调(diào)的(de)美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对(佛系心态是什么意思duì)此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图佛系心态是什么意思利用(yòng)债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提(tí)高债务(wù)上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评(píng)级。这使(shǐ)得美(měi)国(guó)面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本(běn)削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕(pà)也将再(zài)次(cì)重演。

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