财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发(fā)布数(shù)据显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企(qǐ)稳(wěn)四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也(yě)提前(qián)传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊00; line-height: 24px;'>电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊强势(shì)，融捷股(gǔ)份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和(hé)天(tiān)齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上海车展有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示(shì)，上海车展将让消费者(zhě)感受(shòu)到(dào)汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心(xīn)，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动车的(de)观望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业(yè)人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方(fāng)因素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观(guān)来看(kàn)，国内动(dòng)力电池厂商(shāng)清库存工作(zuò)或(huò)到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存(cún)水(shuǐ)平有望(wàng)逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊格起到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的(de)排产预计(jì)将环比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)由于前期基数较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月(yuè)26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全(quán)面(miàn)恢(huī)复(fù)生产，排产相比(bǐ)一季度会有(yǒu)明(míng)显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此(cǐ)次(cì)碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段性反弹(dàn)还是底部(bù)反(fǎn)转，目前(qián)仍(réng)难以判断(duàn)。“一方面需要观察(chá)下游库存状况，另一(yī)方面还(hái)需要看终端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前对(duì)财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示(shì)。该人士表示，电池厂(chǎng)商(shāng)实际(jì)上从去年四季(jì)度开始便启动大规模去库存举措，这(zhè)一举(jǔ)措(cuò)在(zài)一季度实际上已(yǐ)经有所反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别(bié)是针对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库存(cún)，有业内人(rén)士直言，相关(guān)库存基本出(chū)清(qīng)，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。作为锂电产(chǎn)业的风向(xiàng)标，宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝(jué)对金额(é)来(lái)看，宁德时代(dài)的库(kù)存(cún)已经退(tuì)回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格(gé)和库存水平，两项关键(jiàn)的指标也(yě)构(gòu)成(chéng)锂电产业走(zǒu)向的关键，随(suí)价格(gé)企稳(wěn)以及库存(cún)水平恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂(lǐ)电产业恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在(zài)不到半年(nián)时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的(de)中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车(chē)工业协会常务副(fù)会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池行(xíng)业仍然存(cún)在一些问(wèn)题，包括电池(chí)产业链分工，价值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也不(bù)是(shì)正常的现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来(lái)，原材料(liào)适当涨价(jià)是正常现(xiàn)象，行业(yè)要以之(zhī)前大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内人(rén)士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进行预判(pàn)并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的数据(jù)验(yàn)证锂(lǐ)电产业拐点或已经到(dào)来。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要在于下(xià)游(yóu)车市短(duǎn)期需求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而(ér)在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集(jí)体(tǐ)进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现(xiàn)反弹。更值得注(zhù)意的是，在(zài)锂电(diàn)产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等(děng)系列材料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的(de)局面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电池(chí)厂商的库(kù)存(cún)也(yě)已经逐步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电了解(jiě)，目前中(zhōng)游电(diàn)池厂(chǎng)商库存水位回退，此前(qián)部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重启(qǐ)生产。在(zài)采(cǎi)购(gòu)方面(miàn)，电池(chí)厂商和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆(lù)续(xù)重(zhòng)启订(dìng)单，带动产业(yè)需求回暖。从终(zhōng)端新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新(xīn)能源汽车销(xiāo)量数据来看，其(qí)月(yuè)销量(liàng)逐步攀(pān)升并且回暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年。随着二(èr)三季度到来(lái)，车(chē)市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新(xīn)开(kāi)启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来(lái)需求(qiú)订单的集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格(gé)可能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人士(shì)表(biǎo)示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴(bào)跌(diē)，电池厂商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企业(yè)持续推进电池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回(huí)收的废旧电池的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步(bù)释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)的运作模式正从“大开大合(hé)”的波(bō)浪式变得更(gèng)为平(píng)滑(huá)。从原材(cái)料到电池，再(zài)到下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及供(gōng)需变化也将变得更(gèng)加(jiā)平(píng)衡且具有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认(rèn)为，当前(qián)上游库存水平依(yī)旧处于高(gāo)位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个下(xià)游获利、上游承压的(de)简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格(gé)下(xià)跌(diē)过快，但(dàn)这并不(bù)为业内(nèi)人士(shì)所乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸(suān)锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿企业(yè)已(yǐ)经(jīng)出(chū)现主动减产的情(qíng)况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业(yè)则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业(yè)和赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业有机(jī)会在价格(gé)下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的大(dà)量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤其是最近(jìn)两年追(zhuī)高(gāo)入局的新公(gōng)司(sī)，则面临(lín)停(tíng)产(chǎn)乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格(gé)下(xià)降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们(men)去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最(zuì)大的新能(néng)源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增(zēng)长超过10倍(bèi)。足够厚的(de)血，使他们更能(néng)承受价格(gé)下跌和(hé)可能的未来亏损。这两家公司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入(rù)股(gǔ)的海外锂矿资(zī)源(yuán)开采成本普遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的(de)分销(xiāo)权或开(kāi)采权，交易价格也需要通(tōng)过长协确定(dìng)，按市(shì)价定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企业(yè)更能容(róng)忍低(dī)价(jià)，并(bìng)能在上(shàng)游因(yīn)降(jiàng)价(jià)减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下(xià)跌牵动着(zhe)万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反(fǎn)应(yīng)，并不(bù)是一个下(xià)游获利，上游承(chéng)压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时(shí)代(dài)理论上(shàng)会受(shòu)益(yì)，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万元/吨的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格绑定一些车(chē)企(qǐ)的三(sān)年长单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁(níng)德时代今年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。

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