自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资(zī)的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资(zī)金持(chí)续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去(qù)三年估(gū)值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的(de)公(gōng)告(gào)期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块。130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元p>

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能(néng)新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资机会需(xū)要看(kàn)到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能(n130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元éng)才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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