投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全(quán)球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初至(zhì)今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为(wèi)未(wèi)来(辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季(jì)度整体营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全(quán)球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的(de)驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及(jí)背(bèi)后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶(fú)持和半(bàn)导体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期(qī)待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归(guī)的规(guī)律(lǜ)永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合适的价(jià)格买入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置(zhì)，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛(sài)道(dào)。

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