芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业(yè)率(lǜ)的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的(de)行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)，但是知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而(ér)知识密集(jí)程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳(láo)动力波(bō)动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)就是失业率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青年失业(yè)率变动(dòng)的却(què)是青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化<吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西/p>

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前(qián)青年就(jiù)业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势(shì)要好于(yú)去(qù)年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)一般(bān)在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年(nián)群(qún)体由于(yú)工(gōng)作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第(dì)一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育程(chéng)度也大致(zhì)类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一(yī)致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较(jiào)大规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来自何处(chù)之(zhī)前，需要研(yán)究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情(qíng)况较好吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西；知识密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的(de)分子(zi)端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季(jì)度就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的(de)青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去(qù)年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到(dào)十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在(zài)校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)时(shí)，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气(qì)来(lái)看，对学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国(guó)人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来(lái)失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失(shī)业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来(lái)自全(quán)国(guó)月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查(chá)制(zhì)度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人口抽(chōu)样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根(gēn)据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年(nián)鉴将这(zhè)一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西strong>德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)